603906 龙蟠科技
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4月17日，公司发布一季报，公司实现营业收入5.95亿元，同比增89.36%，实现归母净利润6052万元，同比增长143.34%。
一季度公司持续推进车用尿素产品销售，加速布局把握机遇。一季度由于节因素影响，长途汽车运输是传统的运输淡季，而一季度公司车用尿素产品销售11.1万吨，同比增长106%，较2020年四季度仅小幅下降约9000吨销量，公司仍在持续加大车用尿素领域的产品销售，通过经销和直销途径加速市场布局，针对性推出国六产品，为国六阶段柴油车放量使用打下基础。一季度公司的天津基地投入生产，为北方产品供应提供了基础，同时公司四川基地开工，山东基地有序推进，并进一步布局湖北基地，公司在持续大力推进公司产品生产的全国化布局，一方面有效把控产品质量，节约成本，同时通过多基地布局公司有望加深区域销售布局。公司目前积极进行网络建设，一方面加速推进加油站，整车厂的渠道，另一方面，借助加注站配套卡券等模式，提升产品认知度，节约包装成本，增加客户粘性，把握国六实施带来的销售机遇的同时，在销售网络和销售模式方面占据主动权，带动业务发展的同时提升品牌形象。
传统业务领域稳步发展，新能源业务领域扩展布局。一季度公司在润滑油域实现了稳步发展，产品销量1.90万吨，同比增长92%，环比提升39%，同时公司在冷却液领域也实现了稳步发展，产品销量同比增长88%。公司在传统业务领域持续保持稳步发展，为公司提供了相对稳健的盈利基础。同时公司在新能源领域也在持续布局，公司仍在积极推进收购贝特瑞磷酸铁锂资产，延伸在新能源领域的布局，为公司逐步切入新能源汽车化学品领域提供了良好的切入点，并逐步延伸至更多车用化学品领域。
公司在车用消费品领域具有品牌和渠道壁垒，随着国六柴油车数量不断升，车用尿素需求将有望快速提升，公司车用尿素业务预期将获得快速发展，预测公司2021-2023年，归母净利润分别为2.80、3.85、4.72亿元，对应PE分别为37.36、27.19、22.18倍，维持“增持”评级。
资产收购不成功风险；产品销量不达预期；限售股解禁风个月内上涨幅度在15%以上；个月内上涨幅度在5%－15%；个月内变动幅度在-5%－5%；个月内下跌幅度在5%以上。
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公司发布2021年一季度财务数据和经营数据，21Q1归母净利0.61亿，同增143%，扣非净利0.59亿，同增168%。
1.一季度业绩验证公司消费品属性：21Q1毛利率36.9%，环比下降3.2个pct，较20全年下降0.9个pct，较好向下游传导，预计全年毛利率保持稳定，21Q1净利率11.8%，同比提升1.8个pct，规模化效应凸显；
2）21Q1各产品原材料均有较大涨幅，而公司利润率水平保持稳定，验证了公司的抗周期性和工业消费品属性，估值中枢有望上移。
Q1销售约11.1万吨，同比+106%，环比-7%，较20Q4传统旺季销量基本持平，验证今年的高景气度，预计今年公司销量达75万吨，同比翻倍增长；
成本端承压，原料尿素（吨用量约1/3）公司采购均价约1964元/吨，同比+15%，从期货市场看，原料尿素（吨用量约1/3）21Q1均价约1943元/吨，同比+16%，环比+12%；
3）公司向终端传导，21Q1均价约1710元/吨，同比-4%，环比+18%，公司目前产能利用率较高，同比均价下调但单吨盈利保持稳定，环比均价提升体现公司顺利向下游传导原材料价格压力。
Q1销售约1.9万吨，同比+92%，环比+39%，淡季不淡，达到去年总销量的35%，公司今年润滑油的渠道推广初见成效，有望不断超预期；
2）基础油采购均价约7648元/吨，从现货价格看同比+16%，环比+25%；出厂均价约14392元/吨，同比+0.4%，环比-3%。
Q1销售约1.9万吨，同比+88%，环比-32%，受下游汽车季节性波动影响环比下滑；
2）原材料乙二醇采购均价约3805元/吨，同比-12%。从期货价格看同比+3%，环比+38%；出厂均价约4714元/吨，同比-11%，环比+3%。
盈利预测：预计21/22年的归母净利3.6/6.0亿元，对应PE为30/18倍，维持“推荐评级”。
dapanji的思考
Re: dapanji的思考
之前权益最高的时候，2105合约在14500-15000的价格做多了一点橡胶，跌下来浮亏加仓，结果亏了很多。后来经过入金做T扳回来不少
今天下杀，账目一下又少了六位数，反弹回来的时候减仓了
虽然我觉得橡胶已经见底，而且这波反弹没走完
但是，我这段时间随便找个品种做多都不该是现在的收益（3月18日以来-10万，最多的时候-60万，还好最近一年底子厚）
橡胶波动大而且基本面弱，重仓做多真是不明智
心累了……
今天下杀，账目一下又少了六位数，反弹回来的时候减仓了
虽然我觉得橡胶已经见底，而且这波反弹没走完
但是，我这段时间随便找个品种做多都不该是现在的收益（3月18日以来-10万，最多的时候-60万，还好最近一年底子厚）
橡胶波动大而且基本面弱，重仓做多真是不明智
心累了……
看图出奇迹，看基本面穷三代
Re: dapanji的思考
主要是没深入研究，发现跌多了，想当然看涨
实际上目前橡胶的供需矛盾也不是很突出
加上产出季，下游轮胎累库，泰国抛储，所以先跌为敬
现在是利空出尽了，还是看涨（其实一直看涨……）
还是应该做熟悉的豆粕豆油，明显的供应出问题
当然，豆粕从去年开始也做多了一段时间了，1月3400附近做空也套了很久
3月跌到3300以下也做多了，也是被套
总的来说，做什么品种都会被套，看如何执行买卖了
还是得尽量持有长一点的时间
然后低位买，高位卖
控制好仓位
这次命好，慢慢扳回来了。
如果ru2109跌到13000以下，估计我会决定止损不玩了
看图出奇迹，看基本面穷三代