随便写点

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#1961

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 18日 11:29

所以哪有啥价值投资,都是钱堆出来的,潮水退了,大资金想出也不一定出得来,小散户倒是撤退得很快。
市场风格切来换去,背后都是资本的欲望~~~
股市波动慢,盘口厚,确实更适合散户,期货波动快,节奏快得多,
股市做个顶慢悠悠得做一周,期货做个顶,也就半天。
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Re: 随便写点

#1962

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 18日 20:54

冯柳:我把投资风格分为三种类型。

一是买大家都知道它好的公司,投身大势之中,核心是把握宏观、把握牛熊、参与到风格牛市之中,这种能力最难得、要求也最全面,需要多因素多变量判断,回报也最高最快,但难点在于稳定,毕竟因子和变量都太多了,需要大师级的能力才能驾驭。

二是买别人不知道它好但你知道、或者是别人都知道它好但你知道其实更好的公司,这需要对个股有深入的研究,通常是专业人士、资深的基金经理等,这种能力需要积累和机缘,回报高且效率也不低,但难点在于积累与机缘都是高门槛,且不容易重复,毕竟你懂这个公司不代表也能懂另一个公司。

三是买大家都不知道它好的公司,你不知道我也不知道,但因为大家都不知道它好,所以它就没有相应的定价,如果还是不好,那也亏不了多少钱,而万一好了却可以挣到不少。这种方式从整体上看回报不高且效率最低,好处就是没有门槛,只要把心气放平就可以了,完全是一个碰运气的体系。如果这是一个经常会发生变化和有意外发生的增量世界,那这种方式会比较容易有意外之财,如果是一个固化的存量环境,就会很沉闷且没有惊喜,而如果是一个减量的环境呢,那就会有点危险。

我过去主要是第三种模式,找到几个增量的好行业成体系的去碰运气,未来可能会增加前两种模式的探寻。
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#1963

帖子 dapanji » 2020年 11月 18日 21:07

tmtmaya 写了:
2020年 11月 18日 11:29
所以哪有啥价值投资,都是钱堆出来的,潮水退了,大资金想出也不一定出得来,小散户倒是撤退得很快。
市场风格切来换去,背后都是资本的欲望~~~
股市波动慢,盘口厚,确实更适合散户,期货波动快,节奏快得多,
股市做个顶慢悠悠得做一周,期货做个顶,也就半天。
是的,散户还是应该利用自己船小好掉头的优势

这波我已经看出来医药和高价股要调整,把部分仓位移到银行地产,但是不够果断,这两周大幅跑输给沪深300。

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Re: 随便写点

#1964

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 18日 22:13

冯柳:利润一定是来自于选股,交易是实现选股的方式,它是成本项,换股较多主要和自己的知识积累不够有关,看到机会又担心错过,那只能先上车再慢慢思考学习。利润一定是来自正确的选择且持有不动,动就意味着纠正和改变,换仓频繁说明存在错误,犯错的部分怎么可能还贡献业绩?

当然,交易可以平息内心波动,没买的时候渴望拥有,思考的客观性难免受到影响,得到后,怕被伤害的担忧又会产生,这样可以平息内心的波动,在反复中认清自己。我不是个很理性的人,极度情绪化,所以交易有时也是平息情绪的方式,先满足一个无法克制的贪婪与恐惧,然后再找到真正的需求,进入贤者时间后才能知道是否是真正所爱,这是我需要反省的地方。
---------
几百亿的基金经理说自己太情绪化,真的是太谦虚了,哎
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Re: 随便写点

#1965

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 18日 22:37

dapanji 写了:
2020年 11月 18日 21:07
tmtmaya 写了:
2020年 11月 18日 11:29
所以哪有啥价值投资,都是钱堆出来的,潮水退了,大资金想出也不一定出得来,小散户倒是撤退得很快。
市场风格切来换去,背后都是资本的欲望~~~
股市波动慢,盘口厚,确实更适合散户,期货波动快,节奏快得多,
股市做个顶慢悠悠得做一周,期货做个顶,也就半天。
是的,散户还是应该利用自己船小好掉头的优势

这波我已经看出来医药和高价股要调整,把部分仓位移到银行地产,但是不够果断,这两周大幅跑输给沪深300。
这几天银行地产涨得挺好啊~~~
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Re: 随便写点

#1966

帖子 dapanji » 2020年 11月 19日 13:50

tmtmaya 写了:
2020年 11月 18日 22:37
dapanji 写了:
2020年 11月 18日 21:07
tmtmaya 写了:
2020年 11月 18日 11:29
所以哪有啥价值投资,都是钱堆出来的,潮水退了,大资金想出也不一定出得来,小散户倒是撤退得很快。
市场风格切来换去,背后都是资本的欲望~~~
股市波动慢,盘口厚,确实更适合散户,期货波动快,节奏快得多,
股市做个顶慢悠悠得做一周,期货做个顶,也就半天。
是的,散户还是应该利用自己船小好掉头的优势

这波我已经看出来医药和高价股要调整,把部分仓位移到银行地产,但是不够果断,这两周大幅跑输给沪深300。
这几天银行地产涨得挺好啊~~~
主要是原来持有的医药股比例大 @onion14@

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#1967

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 19日 20:25

dapanji 写了:
2020年 11月 19日 13:50
tmtmaya 写了:
2020年 11月 18日 22:37
dapanji 写了:
2020年 11月 18日 21:07


是的,散户还是应该利用自己船小好掉头的优势

这波我已经看出来医药和高价股要调整,把部分仓位移到银行地产,但是不够果断,这两周大幅跑输给沪深300。
这几天银行地产涨得挺好啊~~~
主要是原来持有的医药股比例大 @onion14@
医药股我减仓减得比较早,10月底业绩出来有些盘面就走弱了,就减掉了很多,只留了强势的,
现在押住券商,因为确实不知道买啥股票,看着大盘横盘横了4个月了,迟早突破,就看往上还是往下了。
这两天回调后,白酒还是不跌,估计后面还有吧~~~
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#1968

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 20日 10:58

预测未来可能么?
实际上是可能的。你扔出一个小球,你能很容易预测它下一秒的位置。但是你很难预测它明天在什么位置。交易也是一样。通过过去的信息预测未来,你很容易预测下一毫秒的信息,但是很难预测明天的信息。
信息对未来的有效性是衰减的。以我自己的策略来说,找到有效因子的次高频策略,能做到日均1%的收益,非常稳定,唯一的问题就是容量不高……而这个策略的核心,就是通过不断的预测100ms左右的市场信息,然后调整仓值让自己处在价格和仓值在概率的叠加下,最优的状态。</p><p class="ztext-empty-paragraph"><br/></p><p>宏观的信息之所以大众喜欢,就在于易于理解,以及证伪周期太长(比如“比特币长期来看一币一别墅”或者“比特币长期来看很多要被政府禁止”,这类的问题在于你预测的时期过长,有效性极低,只是证伪周期太长所以很多人喜欢拿来口嗨。)</p><p class="ztext-empty-paragraph"><br/></p><p>微观信息证伪周期短,毫秒级的信息一般一两天的实盘测试,就能够确认有效性了。确认了的α才是真的α。这也是大家喜欢研究微观的市场结构的另一个原因。</p><p class="ztext-empty-paragraph"><br/></p><p>总结一下,原因就是、1、信息具有实效性,越近信息时效越强。2、微观信息证伪周期更短,找α的频率就可以得到提高。
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#1969

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 20日 11:21

我不是大佬,也不痴迷,就是做了之后有一些心得。首先,不是因为痴迷,而是研究中高频策略,最后殊途同归都指向了金融市场微观结构。那段时间研究高频策略,觉得可能的路子,觉得能帮助我理解市场逻辑的内容,看的零零散散的论文,券商们的金工研报,三个月后发现,特么地发现:这三个月以来我研究的东西,在 “市场微观结构” 之类的书能找到相关的章节描述市场的逻辑,在Ruey S. Tsay的《金融时间序列分析》都可以找到大部分用来描述市场逻辑的数学工具,我能怎么办!我也很绝望呀,要是有人早告诉我就不用摸石头过河摸了这么久了~~于是,最后把研究的关注点转到市场微观结构。再者,对于市场,时间尺度越短越具有确定性,即越可能存在规律;交易策略本质上就是能盈利的买卖规律。基于微观市场的逻辑最有可能描述市场的运行,通过别人已经建立的数学模型,加深对市场的理解从而发现交易策略。贝叶斯公式,目前来说,是非常合适的数学工具,利用短时间已知的市场信息,有可能大概率知道未来一小段时间的趋势,符合市场是信息流的认知。

作者:Rousseau
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#1970

帖子 tmtmaya » 2020年 11月 20日 11:24

所谓贝叶斯公式,是指当分析样本大到接近总体数时,样本中事件发生的概率将接近于总体中事件发生的概率。但行为经济学家发现,人们在决策过程中往往并不遵循贝叶斯规律,而是给予最近发生的事件和最新的经验以更多的权值,在决策和做出判断时过分看重近期的事件。面对复杂而笼统的问题,人们往往走捷径,依据可能性而非根据概率来决策。这种对经典模型的系统性偏离称为“偏差”。由于心理偏差的存在,投资者在决策判断时并非绝对理性,会行为偏差,进而影响资本市场上价格的变动。但长期以来,由于缺乏有力的替代工具,经济学家不得不在分析中坚持贝叶斯法则。
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